红旗连锁估值分析
白癜风用什么药能治好 http://m.39.net/pf/a_4659307.html 本篇是《到成都的街头走一走》续集。 参考阅读: 《到成都的街头走一走》 《红旗连锁和家家悦,两种完全不同的生意模式》 每年的扣非利润中,都会有一个来自银行的投资收益,这部分比较具有迷惑性,如果这部分股权每年带来的投资收益按1-1.5亿元计算(税后),按目前大多数银行的市盈率6倍给予估值,对应6-9亿市值。 连锁便利店部分,红旗连锁单季度营业利润统计如下: 年2、3季度剔除投资收益后的营业利润小计: 这一数据,年同比增长21.16%,若年四季度营业利润与及年持平,对应年剔除投资收益后的营业利润为+=万元,同比增长13.12%。 年2、3季度的剔除投资收益后的营业利润虽然比年低,但如果剔除年6月所发放的员工额外提成及一次性kangyi补贴3千万,年2月至6月减征shebao单位缴费部分金额万的影响,并将它们全算入二季度,二季度营业利润增加金额为万,也即二三季度剔除投资收益后的营业利润小计可以用万来看待。从理论上而言,还是增长了万。 年4季度的数据未出来,如果简单按及年的大概值去算,年剔除投资收益后的营业利润取万元,所得税按三季报的税率0.56/4.59=12.2%算,对应年净利润为*(1-12.2%)=万元,取20倍市盈率,对应市值为76.37亿元。加上银行股权部分6-9亿,对应年总市值为82.37-85.37亿元。目前总市值为83.5亿元。 对于持有红旗连锁的投资者而言,注意如下: 1、年一季度的利润大概率不能在年继续; 2、银行股权的投资收益每年在1-2亿间,对总体净利润的影响较大,这部分收益难预估; 3、红旗连锁在成都市的规模应该蛮大,长期持有它的投资者,可以去统计一下这几年成都市内与成都市外的门店数量分别增长多少,如果未来成都市内门店数量没增长空间的话,那么营收的增长主要就是依靠成都市外的增设门店。而这一次社区团购,也相当于bianxiang帮红旗连锁daji了其他非连锁便利店。至于后边社区团购能不能跟红旗连锁合作,就另外再看了(门店数量统计可互动平台询问上市公司,简单翻年报就是看到营收金额统计); 4、所得税影响: 如果年的优惠税率不能持续(这方面也可以到互动平台询问一下上市公司),将公司的整体税率提升5个点,对企业的整体净利润影响还是蛮大的。 Ps:万1.1免5开户,请 |
转载请注明地址:http://www.hongqisx.com/hqls/8263.html
- 上一篇文章: 红旗连锁新一期积分换礼活动开始啦
- 下一篇文章: 没有了